Zítra bude na Jatkách 78 Runa. Celý to organizuje @Mac_Volonter, což slibuje neobyčejný večer plný překvapení. Tak pokud máte čas, doražte. https://t.co/3CG3Z9SRuU #Praha #Runa #ŽiváHudba

Doufám, že si vy všichni fanatičtí zastánci Bořila ty obrázky na něj, jak se raduje za mantinelem tak, aby to bylo co nejvíc vidět, užíváte. #Bořil #fotbal #radost

Děcák Byli jsme na hřišti, kde jsou obří lanové prolejzačky. D 5 let, to chtěl zkusit. Měla jsem o něj šílený strach, ale nedala jsem to znát. D: Teto, já jsem to fakt zvládl! E: Jsi opravdu odvážnej a šlo ti to skvěle. D: A víš díky komu jsem to zvládl? Díky tobě. ❤️ 🧵 https://t.co/tZjY3grxuc #Děti #Odvaha #Rodina

Takhle to děti dopadá, když vám nefunguje digestoř a nadýcháte se výparů z vaření‼️😂😂😂 Koho jiného by také měl volit někdo s REICH ve jméně⁉️🤔😂😂 https://t.co/YbReq7oKEl #Humor #Rodina #Vaření

Žena u kadeřníka nadšeně vypráví o chystané dovolené v Římě. Kadeřník jí však všechno hned zkazí: letecká společnost je podle něj hrozná, město špinavý, hotel předražený šmejd a šance vidět papeže ve Vatikánu prakticky nulová. ​O měsíc později se žena vrátí na další úpravu vlasů a kadeřník se jedovatě ptá, jaká byla cesta. ​„Úžasná!“ usmívá se žena. „Díky přeplněnému letu nás přesunuli do první třídy, v hotelu po rekonstrukci jsme dostali luxusní apartmá zadarmo a ve Vatikánu si nás všiml švýcarský gardista. Odvedl nás přímo do soukromé audience, kde mi papež osobně podal ruku a promluvil ke mně.“ ​Kadeřník překvapeně zírá: „Vážně? A co vám řekl?“ ​„Prohlédl si mě a zeptal se: 'Proboha, kdo vám takhle zkazil vlasy?'“ #dovolená #Řím #kadeřník

Významný ruský ekonom Andrej Klepač na zasedání Nikitského klubu upozornil na to, že Rusko zaostává v technologické i ekonomické soutěži nejen za USA a Čínou, ale i Ukrajinou, a varoval před blížící se sociální krizí způsobenou sankcemi a rostoucími ztrátami z konfliktní situace na Ukrajině. #Rusko #ekonomika #Ukrajina

Lichtenštejnsko změnilo pravidla nástupnictví na trůn, umožňující dědit i prvorozeným dcerám, avšak korunní princ Alois vyjádřil záměr vetovat návrh na dekriminalizaci potratů, což opět poukazuje na jeho silnou moc v rámci monarchie, jež se staví proti mezinárodním demokratickým standardům. #Lichtenštejnsko #rovnostpohlaví #nástupnictví

Na řeckém ostrově Salamina vypukly v neděli dva požáry, při nichž zahynuli dva lidé, přičemž úřady nařídily evakuaci stovek místních obyvatel a turistů, a k hašení bylo nasazeno přibližně 150 hasičů spolu s dalšími jednotkami. #požár #Řecko #evakuace

To, co se děje mezi Baníkem a Artisem, je obecně hrozná fraška. Ale situace s penaltou? Pospíšil filmuje, všichni to vidíme. VAR to vidí taky. Ale hlavní se musí jít podívat na video. Proč? To je rozhodčí u VARu nesvéprávnej? Vždyť to je snad nejvíc jasná věc, co může být. Potřebujeme to dál víc kouskovat a natahovat? #fotbal #VAR #rozhodčí

Bývalí ministři financí Zbyněk Stanjura a Ivan Pilný kritizovali směr veřejných financí v ČR, upozorňují na rostoucí schodky státního rozpočtu, které nelze zdůvodnit jen investicemi, a shodli se, že vláda se spoléhá na výdaje na provoz namísto skutečných investic do budoucnosti, přičemž zpochybnili také plánované úplné ovládnutí společnosti ČEZ státem a jeho dopad na ceny elektřiny. #rozpočet #státnídluh #investice

Článek popisuje, jak se ruská demokratická strana Jabloko, která byla téměř neznámá, díky zásahu Kremlu a zákazu účasti ve volbách stala nečekaně populární mezi mladými voliči, což vedlo k masovým protestům a skandování před moskevským soudem. #Jabloko #Rusko #Ukrajina

Americe se nedaří potlačit schopnost Íránu odpalovat rakety, což nás vede k tomu, že bude muset chránit své a spojenecké základny déle, než plánovala, a doplnění chybějící munice potrvá roky, což představuje problém i pro Ukrajinu čelící útokům ruských balistických raket. #Írán #ruskávojna #balistickérakety

Tady je jasně vidět z řeči těla, jak se Babiš své fanynky vysloveně štítí a její blízkou přítomnost snáší jen s největším odporem kvůli PR. https://t.co/Y66iwD5g9N #Babiš #politika #řečtěla

Dve veci. A obe znepokojivy. Podle WSJ sestreluje NATO pres leto jeden ruskej dron tejdne minimalne. A sestreluje ho stihackama (tyhle byly spanelsky zrovna co slouzily na zakladne v Rumunsku). Coz je ten nejdrazsi zpusob, coz vime minimalne uz od te doby, co to delaly staty v https://t.co/dEDmItUeIc #NATO #drony #vojenskátechnika #ES #RU #RO

Španělská stíhačka F-18 sestřelila ruský dron, který v neděli ráno vletěl do rumunského vzdušného prostoru, přičemž trosky dopadly do neobydlené oblasti a incident je vyšetřován NATO. #Dron #Rumunsko #NATO

Ukrajina v noci na dnešek podnikla jeden z dosud největších vzdušných útoků na Rusko, ministerstvo obrany oznámilo zničení 822 dronů. Zahynulo šest lidí, z toho pět v Rostovské oblasti na jihu Ruska a jeden v Moskevské oblasti, uvedly místní úřady. Nedaleko ruské metropole hoří po dopadu dronu další sklad internetového obchodu Wildberries. #Ukrajina #Rusko #drony

Ano a přesně proto hráči padají a dělají komedie při sebemenším kontaktu. Protože se jim to prostě vyplatí. Ono se stačí podívat i na ten hereckej výkon Surovčíka po tom souboji. Myslím, že ta otázka by neměla směřovat na fans, ale spíš na rozhodčí. A taky ideálně na média, aby pořádně natírali notorický simulanty. #fotbal #simulace #rozhodčí

Ukrajinské ozbrojené síly podnikly rozsáhlý noční útok na Rusko, během kterého bylo podle ruských zdrojů sestřeleno 822 dronů a zasazen úder na sklad internetového prodejce Wildberries u Moskvy, což vedlo k významným škodám a ztrátám na životech. #VálkaNaUkrajině #Drony #RuskáFederace

🌲 Lysá hora není politické pódium ani soukromá párty. Utržené rostliny v ruce, řev a hlasitá hudba do přírody opravdu nepatří. 🔊🌿 Děti, z tohoto člověka si příklad neberte. V přírodní rezervaci se příroda neničí a zvířata se neruší. https://t.co/T26SHnVRGW #příroda #ochranaživotníhoprostředí #respektkytělo

Tohle bude dlouhé... Tento 👇můj příspěvek včera získal jistou míru popularity a vyvolal relativně bouřlivé reakce nejenom od @ViralErik, ale i od širší investiční komunity. Neměl jsem včera čas věnovat se detailům, ale za svým tvrzením si ze zkušenosti stojím a pokud mi věnujete pár minut čtení, dodám vám reálná data. Erikův původní příspěvek prezentuje 15 % p. a. po dobu 40 let na jednorázové investici 500 000 Kč (bez dalšího přihazování do tohoto balíku peněz) jako realistický „slušný start”, vedoucí na budoucí celkovou hodnotu investice přibližně 134 milionů Kč. Matematicky je výpočet naprosto správný. Ekonomicky, empiricky a behaviorálně jde o vysoce nepravděpodobný scénář, který systematicky podceňuje riziko, volatilitu, riziko sekvence výnosů a praktickou proveditelnost 🧵 Historické pravděpodobnosti dosažení 15% CAGR na 30–40 letech jsou nízké Podle tabulky pravděpodobností z Journal of Portfolio Management (publikované AAII, data 1926–1993, překrývající se periody) je historická pravděpodobnost dosažení alespoň 15 % annualizovaně následující: 👉20 let: 15,19 %, 👉30 let: 10,39 %, 👉40 let: 7,29 %. U indexu S&P 500 (total return, dividendy reinvestovány) ukazují rolling data (Shiller / do srpna 2026 a další zdroje 1926+): 👉30letá rolling období: nejhorší cca 3,6–7,8 %, nejlepší cca 14,3–14,8 %, medián/průměr kolem 9,5–11 %, 👉40letá rolling období: typicky cca 8,9–12,5 %, průměr kolem 11 %. Hodnota 15 % se vyskytuje pouze ve výjimečných oknech. Nejlepší 30leté okno v moderní historii se pohybuje pod 15 %. Dosažení konzistentních 15 % po celých 40 letech vyžaduje buď extrémní koncentraci (historicky nejspíš tech/growth), téměř perfektní načasování, nebo znalosti a zkušenosti, které dlouhodobě převyšují téměř všechny existující profesionály. Citované příklady (QQQ / Nasdaq 100 / Nasdaq Composite / Berkshire) problém potvrzují, nikoli vyvracejí Nasdaq 100 / QQQ Od vzniku (1985/86) dosahuje přibližně 14,0–14,7 % CAGR nominálně (reálně kolem 11 %). Maximální propad činil –82,9 % (březen 2000 – říjen 2002). V letech 2000–2002 následovaly tři roky v řadě se ztrátami přes –30 %. I při cca 14% CAGR investor, který začal blízko vrcholu, čekal více než 13 let na návrat na předchozí maximum. Nasdaq Composite (širší index, od února 1971) Dlouhodobý CAGR od vzniku se pohybuje kolem 10,5–10,6 %. Maximální propad dosáhl –77,9 % (březen 2000 – říjen 2002), přičemž na nové maximum se index vrátil až kolem roku 2014/2015 (tj. inevstoři byli více než 12–15 let “pod vodou”). Ani širší a méně koncentrovaný Nasdaq Composite tedy nedosahuje konzistentních 15 % bez extrémních propadů. Berkshire Hathaway Od roku 1965 dosahuje přibližně 19,7–19,9 % CAGR. Ano, jde o objektivní “misfit” a ve svém příspěvku jsem psal, že jediný, kdo se k metě “+15 % na 40 letech” dostal, byl Warren Buffett. Cesta k ní však zahrnovala: –48,7 % (1974), “max-to-min” kolem –44 až –50 % (1998–2000), –31,8 % (2008) a další výrazné propady. Historická volatilita je vyšší než u S&P 500 a sám Buffett dlouhodobě doporučuje většině investorů kupovat index. I ti nejlepší dlouhodobí vítězové (top 20 amerických akcií 1985–2024) měli průměrný maximální pokles kolem 72 % a dobu zotavení 4–5 a více let. „Konzistentních 15 % bez zakolísání (doplněno mnou)“ nedosáhl ani Buffett, ani Nasdaq 100, ani širší Nasdaq Composite. Riziko sekvence výnosů a behaviorální realita hypotézu ničí Jednorázová investice na 40 let znamená maximální citlivost na pořadí výnosů. Hluboký propad v prvních 5–10 letech dramaticky snižuje konečnou hodnotu investice i při stejném průměrném výnosu. Historicky S&P 500 prošel několika obdobími s propady –40 % až –55 % (1929–1932, 1973–1974, 2000–2002, 2007–2009). Retailoví investoři dosahují systematicky nižších výnosů vůči indexu o 1–3 procentní body ročně právě kvůli panickým prodejům. Osmnáctiletý investor s 500 000 Kč (již to je samo o sobě netypické) za 40 let pravděpodobně prožije 4–6 medvědích trhů. Představa, že „nepřidá ani korunu a vydrží všechno“, je behaviorálně nereálná pro drtivou většinu populace. Aktivní správa a tvrzení „umět 15 %“ Data SPIVA (S&P Dow Jones Indices) dlouhodobě ukazují: 👉Za 10–20 let 85–94 % aktivních amerických large-cap fondů (a ještě vyšší podíl u všech lokálních akciových fondů) nepřekoná příslušný benchmark (po zohlednění nákladů a "survivorship bias"). 👉Konzistence top performerů je mizivá – fondy z top kvartilu se téměř nikdy neudrží v top kvartilu po dobu pěti a více let. Profesionální tvrzení „měl bys těch 15 % umět“ je proto v přímém rozporu s empirií. Dlouhodobě konzistentních 15 % je výjimka, nikoli standard. Realita versus motivační zkratka 👉Dlouhodobý očekávaný výnos diverzifikovaného akciového portfolia se historicky pohybuje nominálně kolem 9–11 %. 15 % představuje ambiciózní cíl pro vysoce koncentrované a rizikové portfolio, ne základní scénář. 👉Inflace: 15 % nominálně při průměrné inflaci 2,5–3 % znamená reálně přibližně 11,5–12 %. I to je velmi vysoká hodnota. 👉Pro českého investora navíc vstupují do hry měnové riziko (CZK versus USD), daňový režim, náklady, likvidita a behaviorální faktory každého jednotlivého investora. Motivační příspěvek, který prezentuje outlier scénář jako „docela slušný start“ bez explicitního upozornění na volatilitu, riziko masivních propadů a pravděpodobnost, vytváří falešná očekávání. Suma sumárum “15 % p. a. po dobu 40 let” 👉je matematicky možné, 👉je historicky vzácné (pravděpodobnost v řádu jednotek procent u širšího trhu), 👉prakticky vyžaduje přežití opakovaných propadů o 40–80 %, 👉je behaviorálně pro většinu lidí nedosažitelné, 👉je u aktivních manažerů dlouhodobě extrémně nepravděpodobné. Jsem fanouškem hesla "Investovat může každý", ale profesní čest mi přikazuje ukazovat realitu a ne vzdušné zámky. Každý by měl vědět, do čeho doopravdy jde. Ať se vám všem na trzích daří 💪 P.S. V jedné reakci jsem napsal "Pohledy do zpětného zrcátka jsou lákavé, ale veskrze k ničemu." Vzhledem k tomu, že vše výše uvedené je fakticky pohledem do zpětného zrcátka, sluší se doplnit, co jsem tím myslel - extrapolace metodou "aby to vyšlo" není argumentace, ale argumentační ekvilibristika. #Investování #Finance #Riziko